Equity, Stock Options et Phantom Shares : Guide pour Comprendre les "Cadeaux" que les PDG Font à leurs Équipes

Avec l'arrivée de la période des fêtes, de nombreux PDG et directeurs profitent pour "offrir" à leurs équipes quelque chose de plus précieux qu'un cadeau traditionnel : la participation au succès de l'entreprise. Cependant, des termes comme equity, stock options et phantom shares sont fréquemment utilisés sans que tout le monde soit clair sur ce qu'ils signifient vraiment.

Connaître la terminologie, c'est bien, mais comprendre de quoi on parle est essentiel. Dans cet article, nous expliquons ces trois formes de participation au capital et leurs différences pratiques, afin que vous puissiez prendre des décisions éclairées, que vous soyez fondateur ou membre de l'équipe.

Equity : Être un Vrai Associé

L'equity est la forme la plus directe de participation au capital de l'entreprise. C'est ce qui se rapproche le plus de recevoir une vraie part du gâteau : pas une bouchée, mais une partie tangible de l'entreprise.

Lorsque vous recevez de l'equity, vous entrez directement dans le capital de l'entreprise. Cela signifie que :

• Vous avez des droits réels en tant qu'associé
• Vous assumez des responsabilités en tant que partie du projet
• Vous faites partie officiellement de la structure sociétaire
• Vous participez aux décisions stratégiques selon votre pourcentage

Stock Options : Être Associé... Si Vous Exercez un Jour

Les stock options sont différentes. Ici, on ne vous donne pas la participation directement, mais un droit (option) d'acheter des actions à l'avenir à un prix fixé aujourd'hui.

C'est comme avoir un bon pour acheter quelque chose de précieux à l'avenir au prix d'aujourd'hui. Si l'entreprise grandit et sa valeur augmente, ce bon peut valoir énormément. Si l'entreprise ne grandit pas comme prévu, cela reste un "on verra".

Les stock options sont utiles car :

• Elles permettent de retenir et motiver les talents à long terme
• Elles ne touchent pas la cap table dès le premier jour
• L'employé ne devient associé que s'il exerce l'option
• Elles peuvent avoir des conditions de vesting (acquisition progressive)

Phantom Shares : Participer au Succès Sans Être Associé

Les phantom shares (actions fantômes) fonctionnent différemment. Ici, il n'y a pas de participation réelle au capital, ni d'option d'achat. À la place, il y a un bonus calculé selon l'évolution de la valeur de l'entreprise.

Avec les phantom shares :

• Vous n'entrez pas dans le capital de l'entreprise
• Vous n'avez pas de droit de vote
• Vous ne vous diluez pas dans les tours futurs
• Mais si l'entreprise va bien, vous recevez un bonus proportionnel
• S'il y a un exit (vente ou introduction en bourse), vous participez aussi au bénéfice

Lequel est Meilleur ? Cela Dépend du Contexte

La question à un million est : laquelle de ces trois options est la meilleure ? La réponse honnête est : cela dépend. Cela dépend de pour qui, pour quoi et à quel moment se trouve votre startup.

Ce qui est important, c'est de ne pas "offrir" des choses que les gens ne comprennent pas (cela arrive plus qu'on ne le pense) et de concevoir un système d'incitations qui apporte vraiment de la valeur aux deux parties : entreprise et employé.

Pour les Fondateurs : Ce qu'il Faut Considérer

• Equity : Utilisez-le pour les cofondateurs et les profils stratégiques clés. C'est l'engagement le plus fort.
• Stock Options : Idéal pour les premiers employés et les talents que vous voulez retenir. Permet la flexibilité dans la cap table.
• Phantom Shares : Parfait pour les équipes plus larges ou lorsque vous voulez inciter sans modifier la structure sociétaire.

Pour les Employés : Ce qu'il Faut Comprendre

• Equity : Vous êtes un vrai associé. Vous avez des droits et des responsabilités. C'est le plus précieux à long terme.
• Stock Options : Vous avez un droit futur. Évaluez si le prix d'exercice est raisonnable et si vous pourrez l'exercer.
• Phantom Shares : Vous participez au succès sans être associé. Plus simple, mais aussi plus limité.